AI大模型企业科创板上市新规出台：资本市场为创新打开通道_AI模型

AI大模型企业科创板上市新规出台：资本市场为创新打开通道

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2026-06-21 10:11:10

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2026年6月17日，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第10号——人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准》。这一指引的出台，为尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业提供了更为明确的上市路径，标志着中国资本市场对AI创新企业的支持力度迈上新台阶。科创板第五套上市标准此前主要适用于生物医药等研发周期长、前期收入有限的企业。此次专门针对大模型企业发布审核指引，反映出监管层对AI产业特殊性的深入理解。大模型企业往往在研发阶段需要巨额投入，收入规模与研发能力之间并不呈线性关系，传统的收入利润指标难以全面衡量其投资价值。新指引的推出，正是为了解决这一结构性矛盾。受此政策利好影响，正在筹备回A的智谱和MiniMax获得了制度层面的更多确定性。作为国内大模型领域的头部企业，智谱在通用大模型方面积累了深厚的技术实力，而MiniMax则在多模态和C端产品方面展现出强劲的增长势头。新规的出台为这些企业的上市进程扫清了障碍，也为投资人提供了更清晰的退出预期。从行业宏观角度来看，这一政策的推出具有标志性意义。它不仅为AI企业提供了直接融资渠道，更向市场传递了国家支持AI产业发展的强烈信号。在当前全球AI竞争日趋激烈的背景下，资本市场的支持将成为中国AI企业加速技术迭代和商业落地的关键助推器。预计未来将有更多AI企业受益于这一政策，推动中国AI产业进入资本与创新双轮驱动的新阶段。与此同时，算苗科技也于同日宣布旗下面向大模型推理的3D TokenPU芯片A4E已正式流片，标志着中国在高端AI算力芯片领域实现了依托国产供应链的重要突破。资本与技术的双重加持，正在为中国AI产业构建更加坚实的底层支撑。

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